插足2025年后，“杭州六小龙”刷了屏，成为中国科技实力和新质分娩力在各人市蚁集崛起的代表。从舆图上看，这六家科技企业方位的位置以西湖为中心，把杭州围了一个完好意思的闭环。激发了市集新一轮对杭州科技产业的聚焦与热议。

2月14日，群核科技安祥向港交所递交了招股书，成为“六小龙”中第一家运转上市的企业。

在悉数6家企业中，群核科技大约是最蛇头鼠眼的一家。其即无宇树科技和云深处一出场便万众督察的仿真机器东说念主，也不像强脑科技那样领有极具异日感的脑机期间，更无法复制游戏科学或深度求索的一举成名。

事实上，群核科技凭借着旗下的“酷家乐”遐想平台，在家居行业中早已申明远扬。只不外咫尺业内已有多款同类型产品，且在性能、市占率等多方面均能与酷家乐平分秋色。而群核科技究竟作念了什么，使其成为引颈异日新一代产业发展的时尚军？

从家装遐想到空间智能

2011年，从好意思国伊利诺伊大学得到硕士学位的黄晓煌、陈航与朱皓，从各自供职的英伟达、谷歌、亚马逊等互联网公司离开后，聘用归国创业。黄晓煌担任董事长、陈航担任CEO、朱皓担任CTO。

其中，黄晓煌曾在英伟达参与CUDA平台的开导，这大约是群核科技日后发迹的萌芽，而群核这个名字也来自于其部署的GPU架构叫Manycoreprocessor——多中枢处理器。

彼时，公司的贪图是作念一个高性能筹备公司。三东说念主归拢图形图像3D期间的西席学问，以“用GPU作念云表的图形图像快速渲染”为理念作念出一款原始Demo。而之是以聘用家装遐想行业为切进口，只是只是因为经由市集考证之后，唯有家装遐想行业的客户能杀青快速变现。

群核科技的初志是但愿能推进传统行业的数字化升级，贪图是成为云时间的Autodesk。以如今的眼神来看，群核科技的产品逻辑是杀青“真实寰球物理正确的渲染“，只不外公司那时将重心放在了”渲染“上。

2013年，酷家乐初版上线，以10秒快速渲染图的脾性，强势打入家居遐想软件市集，乃至篡改了许多家装遐想师的责任民俗。直到咫尺，互联网上仍时时常地出现存东说念主就“用酷家乐如故3Dmax加SketchUp”这个问题争论得面红过耳。

在络续的产品完善和期间探索中，群核科技已在空间遐想软件平台占据立锥之地，如无不测，公司将奉公遵法得赓续在建筑遐想行业里攻城略地。而运说念的奇点出现于2019年。

2019年一天，公司某位算法工程师掀开邮箱时，一度怀疑我方收到了骗取邮件。在这份全英文的邮件里，硅谷某尽人皆知的万亿级硬件巨头，主动向那时名不见经传群核科技发出了和洽邀约。

群核科技的出圈，源自于公司此前基于自己业务海量的室内空间数据积贮，归拢英国帝国理工学院、好意思国南加州大学发布了InteriorNet的数据集。那时，公司只是以为这个合成数据的检修方法很好，但并不知说念若何去变现。

事实上，彼时的硅谷科技企业们，正苦于缺少多数物理正确的合成数据作念机器东说念主检修，而当他们在寻找这方面数据时，在全寰球范围内只找到了一个。因此，InteriorNet数据集发表后在国外爆火。

而后几年中，硅谷巨头们及一批具身智能企业纷纷找到了公司。络续涌入的市集需求也驱动着群核科技去打磨产品。咫尺，群核智能空间平台还是从最初给一些企业提供数据集，发展为提供一个弘大的平台，为AIGC、具身智能、AR/VR等企业绽开物理正确的3D空间数据金钱以及空间领略处置有贪图。

至此，群核科技十几年对“物理正确”的深耕终于引来朝阳。2024年3月的GTC大会上，科技巨头Nvidia的CEO黄仁勋称：“AI的新一波海潮是物理AI，AI能够意会物理定律”。广发证券也指出，生成式AI还是从泛文娱领域发展至骨子分娩中，其中枢是成立顺应物理顺次的AI物理体寰球。

同庚11月，群核科技在第九届酷+科技峰会上，初次安祥展示了其期间底层中枢:基于GPU高性能筹备的“物理寰球模拟器”。并推出了升级版的群核空间智能平台SpatialVerse，为具身智能、AIGC等领域绽开空间智能检修关连干事。

在不久前的一次采访中，群核科技董事长黄晓煌称：“能作念合成数据的公司并不少，但能作念包含真什物理顺次的、大鸿沟的高质地合成数据的公司，全寰球范围内可能唯有群核一家。”

由此，群核科技踩上了AI风口的最前沿，从一个遐想平台摇身变为一家空间智能企业。更是在不经意之间甩开了竞争敌手，成为了领跑者。

收入或仍依赖遐想软件订阅

黄晓煌称：“家居SaaS是对群核科技最大的诬告”。

把柄招股书先容，群核科技是一个快速发展的、颠覆性的遐想和可视化云平台，以东说念主工智能(AI)期间和专用图形处理单位(GPU)集群驱动。

咫尺，公司的产品矩阵主要包括酷家乐、Coohom、和群核空间智能平台（SpatialVerse）。

其中，酷家乐是群核科技的拳头产品，最早只是在线遐想平台，而后渐渐升级加入AI期间，况兼整合了BIM功能。拓展到成为一家提供营销、分娩、不断、供应链等场景的3D云遐想平台。2018年，又推出酷家乐的国际版Coohom，主要针对好意思国、韩国、日本及东南亚市集。咫尺已干事各人稀奇200个国度和地区的用户和客户。

群核空间智能平台（SpatialVerse）是一款面向室内环境AI开导的下一代空间智能处置有贪图。其依托坚强的3D遐想数据集、渲染引擎和空间剪辑器用，构建高度传神且物理正确的合成臆造数据集，师法真实寰球物理脾性和空间关系。使开导者能够在臆造环境中检修AI生成内容(AIGC)模子，并增强智能机器东说念主、AR/VR系统及具身东说念主工智能的领略能力。

而群核科技的期间底色，恰是体咫尺群核空间智能平台的最先性上。不外，公司在招股书内并莫得详备走漏来自群核空间智能平台的收入鸿沟。

把柄招股书，按干事类型远隔，群核科技将业务收入分为订阅收入和专科干事收入。其中订阅收入为销售软件产品及处置有贪图的订阅产生订阅收入。是群核科技主要收入开始，每年的营收占比均稀奇90%。

开始：公司招股书

而专科干事收入为其主要包括旨在将公司软件处置有贪图的价值概念最大化的模子干事、期间成就干事及客户培训。和洽神气上主要为名堂制协议。

其中，专科干事收入由2022年的东说念主民币5668万元减少71.0%至2023年的东说念主民币1645万元。主要由于公司于2022年与别称客户坚强一次性的干事协议，据此公司为该客户生成及特准三维臆造合成臆造数据集。

而把柄招股书走漏，公司2022年d前五大客户中，第一大客户的所购买的干事即是群核空间智能平台干事，收益孝敬金额为3134.6万元。2023年以后，该客户变不再与公司续约。

开始：公司招股书

另据业内东说念主士称，刻下AI企业在检修AI模子时，绝大多数的和洽神气为依次数采购。即会与供应商坚强一次性协议。

据此揣度，公司按干事类型远隔的收入神气中，订阅收入或为来自于酷家乐软件的业务收入，而专科干事收入或包含了来自于群核空间智能平台的业务收入。

因此，公司刻下收入或主要仍来自于遐想软件的订阅收益。

明星老本加合手，尚未杀青盈利

新业务方法被市集接受需要一定的时刻。而群核科技在空间遐想平台行业中已得到最先地位，亦能通过该业务板块的盈利能力来推进新业务的发展训诲。

把柄弗若斯特沙利文的贵寓，按2023年的平均月活跃用户(MAU)数量计量，群核科技是各人最大的空间遐想平台，按2023年的收入计量，亦是中国最大的空间遐想行业软件提供商。在中国市蚁集的份额为22.2%，稀奇了Autodesk。

开始：公司招股书

把柄招股书走漏，咫尺公司平台的平均月活跃访客数为86.3百万名，平均月活跃用户数达到了2.7百万名。平台每天处理数百万次渲染及数十亿次行使要领编程接口(API)调用。适度2024年前9个月，企业客户45,548名，个东说念主客户413,872东说念主。

受益于软件平台的坚强竞争力，群核科技过往营收功绩增长恰当。2022年至2024年前9个月，公司的营业收入分别为东说念主民币6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元。2023年及2024年前9个月的收入相较上年分别同比增长10.5%和13.8%。

此外，公司客户粘性较强，适度2022年至2024年9月30日，企业客户净收入留存率分别为112.3%、106.0%及104.2%。大客户的净收入留存率分别为127.6%、115.5%及114.1%。同期，个东说念主客户净收入留存率分别为81.1%、106.5%及96.0%。

不外，公司刻下仍处于亏空现象。2022年至2024年前9个月，公司期内亏空分别为东说念主民币7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。经治疗净亏空为3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，亏空渐渐收窄。

公司说明称：联系亏空主要由于公司合手续推进业务快速及永久增长而多数投资于产品开导、期间维持及产品营销。

而期内亏空和经治疗净亏空的巨大差距，主要来自于以股份为基础的薪酬开支和赎回欠债账面值变动。把柄走漏，2022年至2024年前9个月，公司以股份为基础的薪酬开支分别为6621.5万元、5335.5万元和2724.3万元；赎回欠债账面值变动为公司刊行的可调治可赎回优先股的账面值变动，同期此项科主义开销分别为3亿元、3.51亿元和2.93亿元。

公司毛利率较高且逐年擢升。把柄招股书走漏，2022年至2024年前9个月，公司的毛利率分别为72.7%、76.8%及80.4%。

同期，行动独角兽企业，群核科技倍受老本喜爱。据招股书走漏，公司从成立以来已进行了11轮融资，投资机构包括IDG老本、纪源老本、顺为老本、经纬创投、高瓴创投、Coatue等多家闻明机构的投资。

据其他媒体报说念，群核科技2021年冲刺好意思股市集时，估值已达20亿好意思元，折合东说念主民币约145亿元。

经由多轮融资后，公司资金流较为充裕。把柄招股书走漏，适度2024年前9个月，公司依期进款、现款及现款等价物合计超4亿元。

已维持渲染物理寰球99%材质：

不外，单纯依靠遐想软件干事来杀青鸿沟化盈利，说念阻且长。况兼，酷家乐也并未在全行业内得到裕如上风。

举例在市集上，三维家平常与公司同等看待，在过往的多轮较量中也打得绸缪缱绻。举例酷家乐10秒渲染，三维家也跟进云上快速渲染。酷家乐领有超3亿个3D模子和空间遐想元素；三维家领有各人最大的确凿产品数字家装数据集；酷家乐上线AI一键生得手能，三维家也推出AI梦思家。

不外，群核在招股书中并未把三维家视为平直竞争敌手。况兼两家企业天然在部分业务中存在竞争，但最终的发展标的并不疏导。据了解，三维家更倾向于家装险阻游的纵向发展。而群核科技更提防期间深度和横向拓展。

据先容，群核科技拓宽产品种类，涵盖粗俗的遐想及可视化处置有贪图，既适用于住宅、办公楼、零卖店和买卖名堂等推行空间，也适用于具身东说念主工智能检修和电子商务产品展示等臆造环境。

此外，相较于三维家，群核科技特意构建了土产货GPU基础设施，并加入了英伟达的初创加快谋划（NVIDIAInception）。在如今的AI时间，给其带来了更粗俗的业务拓展空间。

把柄先容，公司特意构建的GPU集群及私有期间引擎。在此之上所构建出平台的绽开式架构可杀青无缝的数据互操作性、合手续的平台升级及可扩张性，为各个垂直产业的粗俗行使带来巨大后劲。举例特斯拉上海超等工场承袭其期间构建数字孪生体，使分娩线调试周期从8周缩小至11天。

而群核科技CEO陈航在此前的一次采访中先容说念：“曩昔一年，咱们攻克了东说念主、动物等有机物在光影、色调渲染真实度方面的勤劳，咫尺已维持渲染物理寰球99%的材质。这使得咱们不错更高效、更传神的渲染更丰富的场景，在产品、建筑、电商、连锁买卖、告白遐想等领域粗俗落地。”

【免责声明】【告白】本文仅代表作家本东说念主不雅点开云官网切尔西赞助商，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保合手中立，分歧所包含内容的准确性、可靠性或完好意思性提供任何昭示或暗意的保证。请读者仅作参考，并请自行承担一起连累。邮箱：news_center@staff.hexun.com