9月30日，A股全天颠簸高涨，三大股指均小幅走高，科创50指数涨超1%创近四年高位。存储芯片板块爆发，有色金属板块活跃。港股恒科指午后拉升，创下近四年新高，芯片股大涨，医药股反弹。国债全线反弹，商品着落，焦煤、焦炭跌幅居前。

A股：限度收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指抓平。

从月线进展来看，A股三大指数连合第五个月高涨，其中创业板指累计涨超12%，创三年多新高。在AI算力、芯片等题材轮替爆发下，科创50指数9月涨超11%，创近四年新高。

季度走势方面，A股三大股指均大幅收高，沪指累涨12.7%，深成指涨30%，均为2019年一季度以来最好，创业板暴涨50%，创历史第二好成绩。

盘面上，个股涨跌门户相等，2655家高涨，2572家着落。沪深两市当天成交额达2.18万亿元，较昨日放量约200亿元。板块方面，半导体、动力金属、存储芯片板块走高，白酒、大金融等板块跌幅居前。

从9月的板块进展来看，以芯片为首的科技股进展亮眼，中芯国际等多股立异高。新动力赛说念反弹，宁德期间、阳光电源续创历史新高，宁德期间月中总市值一度卓绝贵州茅台。算力看法股抓续受追捧，中际旭创等立异高。

港股：限度收盘，恒指涨0.87%，恒科指涨2.24%，创近四年新高。

月线方面，港股恒科指亦连合五个月高涨，本月累计涨近14%，恒指涨7%。三季度走势来看，港股一样进展强势，恒指三季度涨12%，恒科指涨近22%。

盘面上，科网股、汽车、新破钞、苹果看法等板块巨额高涨，其中，科网股全线走强，华虹半导体大涨11%创历史新高，快手涨超7%；医药股反弹，药明康德涨超8%；有色行业涨势强健，江西铜业股份涨9%。

债市：国债期货全线反弹，限度收盘，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。

商品：国内商品期货巨额着落，限度收盘，焦煤主力合约跌超3%，原油跌近3%，焦炭、LU燃油、燃料油、纯碱、20号胶、橡胶跌超2%。沪金、沪铜、苹果、国际铜、多晶硅涨超1%。

存储芯片全线爆发，板块涨幅一度接近4%，江波龙涉及20cm，聚辰股份、恒烁股份涨超10%，德明利、深科技、中电鑫龙涨停，兆易立异靠拢历史高点。

ASIC芯片看法大涨，华虹公司放量大涨15%立异高，灿芯股份、神工股份涨超10%。

其他半导体个股方面，中芯国际跳空高涨超3%再创历史新高，万业企业拟改名后涨停。

音尘面，据券商中国，分析东说念主士觉得，存储芯片主要如故受价钱启动。2025年存储市集的第一轮加价潮始于4月初，彼时闪迪向客户发出加价函，打响本年存储芯片加价第一枪。

2025年9月，存储市集的第二轮加价信号枪再度打响。9月，闪迪告示将面向通盘渠说念和破钞者客户的居品价钱上调10%以上。近日，好意思光科技向渠说念商发出示知，告示其存储居品价钱将高涨20%-30%。从9月12日起，通盘DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储居品一都住手报价，左券客户价钱一都取消，暂停报价一周。

此外，AI带来的高带宽内存（HBM）需求激增也成为推高价钱的重要要素。各大DRAM厂商纷纷转向AI赛说念，优先为英伟达、AMD等AI加快器供应最新址品。这种优先级转化导致破钞级DRAM供应愈加焦虑。

光大证券觉得，年末降价钱局已被突破，2025年四季度环比增幅优于之前预期。TrendForce展望2025年三季度和四季度一般型DRAM （Conventional DRAM）价钱将季度环比增长10%-15%和8%-13%，若加计HBM，季度环比涨幅将扩大至15%-20%和13%-18%，其中HBM渗入率为8%和11%。另外，TrendForce展望NAND Flash在本年三季和四季分裂高涨3%-8%和5%-10%。

限度收盘，江西铜业、锡业股份、精艺股份、盛屯矿业、中国中冶涨停，华友钴业涨超9%，朔方铜业涨近8%，永兴材料、豫光金铅、云南铜业等涨超7%。

从音尘面来看，有色金属板块近期的刺激要素较多。9月28日下昼，工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长使命有筹谋（2025—2026年）》。其中提到，科学合理布局氧化铝、铜冶真金不怕火、碳酸锂等神志，幸免重叠低水平开荒，普及投资的精确性和灵验性。此外还提到，要作念好垂死品种国度储备。

申万宏源示意，上述文献在忽视有色金属行业增长筹商的同期，在供给端也进一步强化反内卷预期，供给多余的氧化铝、铜冶真金不怕火和碳酸锂等细分规模的竞争方法有望优化，建议存眷有关板块企业的利润弹性。

与此同期，各人第二大铜矿——印尼Grasberg矿山因泥石流事故暂停坐蓐的音尘，也激发各人市集存眷。该铜矿的停产激发了铜的加价预期。在期货市集上，LME铜最近5个来去日涨幅越过4%。

限度收盘，中金黄金涨近4%，盛达资源、恒邦股份涨3%，赤峰黄金、湖南黄金跟涨。

音尘面，今天，现货黄金进取涉及3860好意思元/盎司，续创历史新高。本年以来，现货黄金累计涨幅已越过47%。

一样值得存眷的是：昨日国内白银期货的涨幅一度达到4.5%，是黄金期货价钱涨幅的3倍。而在本年6月以来，白银的涨幅更是达到了40%。

2025年三季度，贵金属市集全体呈现“先颠簸蓄势，后强势爆发”的走势。7月至8月，金银在货币战术预期扭捏与地缘风景扰动中迟缓夯实底部；参加9月，跟着好意思联储降息落地、避险情谊升温及资金抓续涌入，金银价钱开启主升浪，表里盘联动屡创历史新高。

中邮证券指出，黄金异日可能迎来波动率下降的慢牛行情。且永久来看，去好意思元化的进度不会转向，叠加短期降拒却易下ETF树立资金的流入，仍是看好贵金属板块的进展，建议不时超配贵金属。

港股有色金属板块一样爆发，紫金黄金国际IPO首日飙涨68%。

该公司IPO刊行价定在每股71.59港元。本年各人范围最大的两宗IPO来去均花落香港，鼓动香港股市IPO筹资额迈向四年高点。紫金黄金国际上市赶巧黄金价钱迭创记录新高之际，投资者乐不雅预期金价有望延续长达三年的牛市。

彭博行业辩论分析师Michelle Leung示意：“紫金黄金国际无疑选择了最好上市时机，金价抓续走高提振了各人金矿企业的估值。”她示意，限度9月28日，紫金黄金国际的IPO估值较同业低约26%。

今天，AI独揽板块全天进展活跃，限度收盘，当虹科技20CM涨停，易点天地、亚信安全、深科技涨幅居前。

音尘面上，9月29日晚间，DeepSeek告示官方App、网页端、小枢纽均已同步更新为DeepSeek-V3.2-Exp。DeepSeek先容，成绩于新模子事业资本的大幅裁汰，官方API价钱也相应下调，新价钱即刻收效。在新的价钱战术下，开发者调用DeepSeekAPI的资本将裁汰50%以上。

随后，多家国产芯片厂商告示完成对DeepSeek-V3.2-Exp的适配。

寒武纪发文称,已同步收尾对深度求索公司最新模子DeepSeek-V3.2-Exp的适配，并开源大模子推理引擎vLLM-MLU源代码。

华为则示意，昇腾已快速基于vLLM/SGLang等推理框架完成适配部署，收尾DeepSeek-V3.2-Exp0day救援，并面向开发者开源通盘推理代码和算子收尾。

海光信息同日告示基于GPGPU架构宏大的生态上风，与编程开发软件栈DTK的特色，DeepSeek-V3.2-Exp在海光DCU上展现出优异的性能。

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